StuttÍtarleg uppfærsla um atvinnugreinina dagsett 22. september: Kínverski markaður fyrir mónóetýlen glýkól (MEG) hefur náð grundvallarbreytingapunkti eftir að háannatíminn í „gullna september“ stóðst ekki væntingar. Heildarrekstrarhlutfall pólýesters í niðurstreymi hefur lækkað í 74,2%, með meiri framleiðsluskerðingu í geirum eins og þráðgarni. Innlendar etýlen-byggðar einingar og kol-í-MEG einingar hafa hafið starfsemi á ný í lotum, sem eykur heildarframboð. Helstu hafnir í Austur-Kína luku 8 vikna samfelldri birgðaskerðingu og skráðu fyrstu vægu birgðaaukningu sína. Helstu MEG framtíðarsamningar lokuðu næstum 3% lægri þann daginn, og almenn samstaða markaðarins var um að birgðasöfnunarhringrás muni hefjast á fjórða ársfjórðungi, sem setur viðvarandi lækkunarþrýsting á verðmat.

Yfirlit yfir markaðinnÞann 22. september sýndi kínverski innlendur MEG-markaður greinilega stefnubreytingu. Þar sem áhættuálag á landfræðilegum vettvangi hélt áfram að dofna og bilið í iðnaðargrundvöllum milli „aukandi framboðs og minnkandi eftirspurnar“ jókst, lækkaði leiðandi MEG-framvirki samningurinn í viðskiptum allan tímann og lokaði um næstum 3% lækkun, sem eyddi uppsveiflu síðustu tveggja vikna. Spotmarkaðurinn mildaðist samhliða: spot samningaviðræður í Austur-Kína lækkuðu, kaupmenn sýndu meiri vilja til að selja og kaupendur á niðurstreymismarkaði lögðu aðeins fram dreifðar litlar pantanir vegna stífrar eftirspurnar, sem gerði almenna markaðsstemningu varfærna.

Framboðshlið: Stöðugur bati í nýtingu innlendra eininga, lágar innflutningarStöðugt vaxandi framboð hefur verið aðalástæðan fyrir breytingunni á framboði og eftirspurn. Etýlen-byggðar MEG-einingar, studdar af lausu framboði af etýleni og bata í vinnsluframlegð, héldu háum rekstrarhlutfalli upp á yfir 82%, þar sem flestar helstu verksmiðjur eru í fullum afköstum. Fyrir kola-í-MEG-einingar voru margar verksmiðjur í Norðvestur- og Norður-Kína, sem höfðu verið lokaðar vegna taps og reglubundins viðhalds, gangsettar aftur af krafti um miðjan til loka september, sem leiddi til hraðrar bata í notkun kolabyggðrar framleiðslu. Heildarrekstrarhlutfall MEG á landsvísu hækkaði um 4 prósentustig milli viku og innlend vikuleg framleiðsla jókst verulega.

Hvað varðar innflutning voru komur í Austur-Kína hafnir lágar í september vegna viðhalds á erlendum einingum, tafa á flutningum og breytinga á alþjóðlegum farmflæði, þar sem vikulegt innflutningsmagn lækkaði um 8% milli vika. Hins vegar hefur aukin innlend framleiðsla að fullu vegað upp á móti innflutningsbilinu, sem leiðir til nettóaukningar í heildarframboði innanlands. Fleiri kolavinnslueiningar eiga að ná fullum afköstum fyrir október, sem mun auka enn frekar þrýsting á framboðshliðina.

Eftirspurnarhlið: Væntingar um háannatíma brugðust, neikvæð viðbrögð dreifast eftir keðjunniEftirspurnin hefur aukist verulega og hefðbundin neyslutíminn „Gullni september, silfuroktóber“ hefur að mestu leyti ekki skilað sér. Heildarnýtingarhlutfall pólýesters hefur fallið niður í 74,2%, sem er lægra en venjulega á háannatíma á þessu tímabili og jafnvel undir lága nýtingarhlutfallinu á vorhátíðinni. Eftir atvinnugreinum hefur pólýesterþráðargarn orðið fyrir mestri lækkun í nýtingu, sem hefur orðið fyrir áhrifum af veikum útflutningspöntunum á endanlega vefnaðarvöru og fatnaði og lágri innlendri eftirspurn. Hefðtrefjar og flöskuhálspólýester hafa haldist tiltölulega seig en hafa einnig dregið úr framleiðslu í mismunandi mæli.

Neikvæð viðbrögð halda áfram að berast eftir iðnaðarkeðjunni: vefnaðarverksmiðjur notenda eiga miklar birgðir af gráum efnum og eiga erfitt með að hækka rekstrarkostnað, sem aftur þrýstir á framleiðendur pólýesters með vaxandi birgðum af fullunnum vörum og minnkandi vinnsluframlegð. Flest pólýesterfyrirtæki tileinka sér nú stefnuna „kaupa eftir eftirspurn, stjórna hráefnisbirgðum“ og halda birgðum af MEG-hráefni lágum eftir 10-12 daga án þess að vera tilbúinn að endurnýja birgðir fyrirbyggjandi. Þetta dregur beint úr raunverulegri MEG-notkun og ekki er búist við neinum augljósum bata í eftirspurn til skamms tíma.

Birgðabreyting: Hafnir í Austur-Kína ljúka 8 vikna birgðalosun, birgðauppbyggingarferli staðfestÞróun birgða hefur opinberlega staðfest vendipunkt framboðs og eftirspurnar. Í þessari viku lauk 8 vikna samfelldri þróun birgðaskerðingar á MEG í helstu höfnum í Austur-Kína og jókst lítillega, um 20.000 tonn á viku eftir viku. Þó að algerar birgðir í höfnum séu enn lágar samanborið við sama tímabil undanfarin ár, sem veitir einhvern lágmarksstuðning fyrir staðgreiðsluverð, þá bendir þessi þróun til þess að markaðurinn hafi færst úr „þröngu jafnvægi“ yfir í „slakari væntingar“.

Á sama tíma minnkaði vikulegt magn birgða í höfnum milli viku, sem endurspeglar minni kaupvilja frá pólýesterverksmiðjum í framleiðslu og hægari hraða innkaupa vegna stífrar eftirspurnar. Þar sem innlend framleiðsla heldur áfram að aukast og búist er við að innfluttar eininga batni smám saman á fjórða ársfjórðungi, gerir markaðurinn almennt ráð fyrir að birgðir í höfnum fari í viðvarandi uppsöfnunarfasa.

Kostnaður og framlegð: Mismunandi arðsemi eftir leiðum, framboðs teygjanleiki birtistMismunandi arðsemi eftir framleiðsluleiðum mótar einnig hraða framboðsvaxtar. Fyrir etýlen-byggðan MEG hefur lækkandi alþjóðlegt etýlenverð dregið úr kostnaðarþrýstingi og jafnt og þétt endurheimt vinnsluframlegð, sem heldur hvötum framleiðenda háum. Fyrir kol-til-MEG hefur innlent verð á varmakolum haldist tiltölulega stöðugt og fyrri bati á MEG-verði hefur dregið úr tapi fyrir kolabyggðar einingar, sem hefur hrundið af stað bylgju endurræsinga og opnað fyrir sveigjanleika framboðsmegin. Veiking kostnaðarstuðnings hefur einnig opnað frekari svigrúm fyrir MEG-verð.

Horfur og innkauparáðgjöfHorft fram á fjórða ársfjórðung er þróun birgðauppbyggingar í MEG almennt staðfest vegna vaxandi framboðs og lítillar eftirspurnar, sem setur þrýsting niður á við á verðmiðjuna. Til skamms tíma munu lágar algerar birgðir í höfnum enn veita einhvern stuðning við staðgreiðsluverð og markaðurinn gæti verið í viðskiptum innan bils með mjúkri skekkju. Til meðallangs tíma, þegar birgðasöfnun eykst, mun verðmat áfram vera undir þrýstingi.

Fyrir kaupendur milli fyrirtækja og viðskiptamenn mælum við með að forgangsraða innkaupum með stífri eftirspurn í bili og gæta varúðar við uppbyggingu stórra birgða. Ráðlegt er að fylgjast náið með vikulegum birgðagögnum í höfnum og nýtingarhlutfalli pólýesters og endurnýja birgðir í lotum eftir að birgðaþróun hefur verið staðfest að fullu og verð lækkar niður í aðlaðandi stig. Fyrir langtímasamninga er hægt að nota verðlíkön tengd framtíðarsamningum til að verjast verðsveiflum betur.